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南方基金茅炜:科创板企业基本都是成长股 未来将紧跟六大方面_
日期:2019-08-06 14:22    编辑:admin    来源:红龙扑克官网
金经理茅炜认为,筛选行业景气度比较高、研发投入比较大、科技领先度比较高的子行业和发展方向,是未来科技行业和科创板 茅炜比较看好以下几个行业:计算机包括人工智能、大数据、云计算□□、物联网和工业互联网;军工聚焦军工新材料、军民融合□、高研发院

  金经理茅炜认为,筛选行业景气度比较高、研发投入比较大、科技领先度比较高的子行业和发展方向,是未来科技行业和科创板

  茅炜比较看好以下几个行业:计算机包括人工智能、大数据、云计算□□、物联网和工业互联网;军工聚焦军工新材料、军民融合□、高研发院所资产产业化;下游景气度比较高的半导体设备、显示技术□、清洁能源□;动力电池和光伏板块;新能源汽车和智能驾驶□□;通信聚焦在5G□□□、量子通信等跟计算机相关的大数据、云计算技术,以5G为主;医药聚焦创新药、医疗设备、医疗健康领域。

  茅炜认为,科创板企业基本上都是成长股□□□,在估值上通常看其未来的盈利增速,结合业绩的确定性和整个行业上升空间的天花板进行判断□□。如果渗透率刚到10%-20%的阶段,成长非常快□□,公司非常好,估值理应高一点,估值本质都是对未来现金流的折现。

  南方基金已经专门成立了科创板研究小组□□,8名研究员聚焦电子□□□、通信、计算机、传媒、医药和高端装备这六大领域。行业研究员分配到相关公司,深入研究□□,跟踪产业□□,跟投行紧密沟通□□。组长也会对市场博弈、气氛、中签率提供指引。

  从科创板公司整体来看,相当数量的公司正逐步实现上游核心零部件的自主可控,尤其是一些产业发展比较成熟□□、具备产业化和规模化的领域□,国内企业在高研发投入和成本优势的支持之下,逐渐实现了进口替代□□□,这些领域具体包括半导体□□□、新能源电池材料和设备等。

  茅炜分析称,科创板公司和主板企业最大的一个不同就是重研发□□□。现在披露的100多家科创板受理公司,研发占收入的比重平均为11%,而A股主板整体只有4%□□。科创板受理公司的研发投入中位数更高,大概在14%。整体来说□,科创板以研发驱动的公司居多。尤其是第一批科创板公司□□,都是精挑细选出来的□,过往收入增速、利润增速略高于A股主板企业平均水平。一家公司是否具有持续的竞争力主要看研发投入力度,轻资产公司最大的财产是人才,如果不投入□□,培养、试错、开拓新的东西,未来的增长肯定是乏力的□。

  茅炜说□,首批科创板企业做得比较好,未来跟踪以下六个方面:一是研发投入是否能持续维持在较高水平;二是研发方向□□□、技术迭代是否会产生偏差;三是关键技术人员会否流失□□□、核心技术会否被竞争对手获取,造成行业地位的下降;四是下游客户的周期性;五是知识产权是否存在争端风险,是否完全自主可控□□;六是现在的发行估值是否能匹配未来的成长。

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